Новые критерии для квалифицированных инвесторов: что и когда изменится

Банк России предложил новые критерии для получения статуса квалифицированного инвестора. Пока регулятор ещё собирает предложения по планируемым изменениям. Ожидается, что они вступят в силу с 23 мая. Рассказываем, что изменится.

Новые условия для «квалов»

Статус «квала» открывает инвестору доступ к сделкам с более широким списком финансовых инструментов (например, хедж-фондами или деривативами) и торгам на иностранных рынках.

Банк России предложил обновлённый список условий для получения статуса квалифицированного инвестора. Самостоятельные критерии стали строже, при этом появились комбинированные критерии.

Предполагается, что изменения начнут действовать с 23 мая 2025 года. В период с 13 марта по 26 марта можно вносить предложения и замечания к проекту в рамках публичного обсуждения.

Критерии, представленные ЦБ, являются предложениями и требуют законодательного утверждения, например через изменения в федеральные законы, такие как «О рынке ценных бумаг». Это означает, что текущие формулировки могут быть скорректированы в Госдуме или регуляторами.

Важно: квалифицированные инвесторы, которые получили статус до вступления изменений, сохранят его.

ЦБ продолжает работать над тем, чтобы к сложным инструментам допускать более квалифицированную прослойку участников рынка, это выглядит разумно, сказал «Рамблеру» директор по работе с клиентами «БКС Мир инвестиций» Андрей Петров.

Уверен, что тренд на ужесточение будет продолжаться, чтобы как можно больше инвесторов, подпадающие под эти критерии, действительно понимали, что они делают в рамках управления своим капиталом на бирже.

Самостоятельные критерии для «квалов»

Для получения статуса квалифицированного инвестора по самостоятельному критерию необходимо соответствовать одному из четырёх требований ниже.

Стоимость активов

Общий размер финансовых активов в вашем распоряжении должен составлять от 12 миллионов рублей. С 1 января 2026 года — от 24 миллионов рублей.

Ваш средний доход за последние два года — не менее 20 миллионов рублей в год.

Важно: ЦБ предлагает не учитывать деньги от продажи недвижимости, чтобы снизить риски признания «квалом» человека, который получил крупную сумму разово.

Профильное образование

Вы получили высшее образование по программе специалитета «Финансы и кредит», по программам магистратуры «Финансы и кредит» или «Финансы» или имеете учёную степень кандидата или доктора экономических наук по специальностям «финансы, денежное обращение и кредит» или «финансы».

Вы имеете квалификацию в сфере финансовых рынков по профессиональным стандартам «специалист рынка ценных бумаг» (регистрационный номер 432) или «специалист по финансовому консультированию» (регистрационный номер 439), подтвержденную свидетельством о квалификации.

У вас есть не менее одного из следующих международных сертификатов: Chartered Financial Analyst (CFA), Certified International Investment Analyst (CIIA), Financial Risk Manager (FRM).

Опыт работы

Вы проработали в российской или иностранной финансовой организации со статусом квалифицированного инвестора более 2 лет или более 3 лет, если у компании нет статуса «квала». Важен личный опыт работы с ценными бумагами.

Комбинированные критерии для «квалов»

ЦБ предлагает ввести комбинированные требования для получения статуса квалинвестора: сочетание образования с опытом работы или размером дохода либо объёмом активов по сниженному лимиту.

Варианты комбинаций параметров:

1. У вас есть высшее образование по одной из программ специалитета — «Теоретическая экономика», «Экономическая теория», «Математические методы и исследование операций в экономике», «Мировая экономика» — либо по программе магистратуры «Экономика». При этом ваш средний доход или общая стоимость активов составляет более 6 миллионов рублей. С 1 января 2026 года — более 12 миллионов рублей в год.
2. Вы имеете учёную степень кандидата или доктора экономических наук по специальностям «политическая экономия», «экономическая теория», «математические, статистические, инструментальные методы в экономике», «региональная и отраслевая экономика» или «мировая экономика». Также у вас есть достаточный опыт работы с финансовыми инструментами.

Мнение экспертов

Плюсы новых требований:

• Снижение волатильности на рынке и рост профессионализма его участников.
• Возможность комбинировать критерии. Это позволит учитывать разные профили инвесторов с акцентом на компетенции.
• Защита от манипуляций. Более справедливая оценка дохода благодаря исключению доходов от продажи недвижимости из расчётов.

В последние годы основная движущая сила рынка переместилась с институциональных инвесторов на розничных инвесторов. В связи с этим ограничение списка инструментов для «непрофессионалов» сделало рынок ещё более тонким, а значит, более подверженным манипулированию. В сложившейся ситуации инвестору всё труднее рассчитывать на получение объективных рыночных цен на инструменты, — представитель «Цифра брокер».

Минусы новых требований:

• Высокие пороги. Доход 20 миллионов рублей в год доступен лишь узкому кругу лиц. Имущественный критерий, который с 2026 года вырастет с 12 до 24 миллионов рублей, может исключить средний класс.
• Сокращение числа «квалов» среди физических лиц.
• Риск «замораживания». Частные инвесторы с небольшим капиталом могут уйти в менее регулируемые сегменты, такие как криптовалюты и зарубежные платформы.

Кому разрешат сделки с криптовалютами, и что это значит для инвесторов

Источник: finance.rambler.ru